יום של מדדים מעורבים בהמתנה דרוכה למכת הנגד – סקירת בורסה יומית

עליות יפות בארה”ב כאשר סערת נתוני המקרו שם תתחיל מחר, ביום רביעי

הבורסה

הזמן עובר ללא תגובה ישראלית, וזה מרגיע את השווקים הבינלאומיים. ההוכחה הברורה מגיעה אלינו משוק הנפט, אשר ירד מ-77$ לחבית ל-73.80$ ביום אחד! לא משנה העובדה שאנו ממשיכים לדגול במכה בלתי נמנעת ושאנו פשוט דוחים זאת מפאת תכנון, חגים, ובעיות דיפלומטיות מול האמריקאיים.

ככל שאין תגובה מעשית, שוקי ההון מאמצים את ההנחה שהיא לא תתקיים, או, לפחות, שיתמודדו עם תוצאותיה כאשר היא תגיע. בכל אופן, זהו המנוע המחודש לשוק המניות האמריקאי העולה שוב היום (08-10) יחד עם עלייה יפה בנסדק בגלל השיפור הגדול במניית אנבידיה. 

אז למה אצלנו ראינו גם אדום בין המדדים? פשוט מאוד: כאשר אין ממש קו מנחה לבורסה, הסקטורים השונים קובעים עבור המניות והמדדים הרלוונטיים, עם אקראיות השפעה. ואלו הימים שבהם אנו רואים ערבוביה של מסרים בין החיוב לשלילה. השאלה נשארה: מדוע יש בכלל ירוק אצלנו? 

וכבר ענינו שלפנינו שוק שרואה קדימה, ולא בזמן ההווה. הוכחה לכך היא העלייה באג”ח המשלתי השקלי ארוך הטווח. אלו עלו בין 0.93% (מח”מ של 16.7 ברוטו) ועד עלייה של 0.49% (מח”מ של 8.5 ברוטו). עלייה המשקפת תשואות נמוכות יותר, ולכן אופטימיות גדולה ביכולות המשק להשתקם בטווח הארוך מהמלחמה ותוצאותיה הכלכליות. 

דבר שהוא בהחלט משתלב היטב עם מה שאנו רואים בשוק המניות הישראלי. התופעה הכי בולטת בהקשר הזה הוא מדד המניות הקטנות: SME60. הנה גרף יומי שלו, מאז העלייה הדרמטית מאז נובמבר 2023:

כאן, אין בכלל דיבור ושאלות: לפנינו שיא מתמשך כאשר רמת ה-700 מהווה כיום את רמת התמיכה הקשיחה ביותר שניתן למצוא. וזאת על בסיס הזמן שלקח למדד לפרוץ את הרמה הזו. חוץ מזה, מאז התחתית של המלחמה, המדד פשוט התפוץ ועלה, ואז התייצב בתחום צר יחסית. העובדה שהתחום כה צר מצביע היטב על חוסר הנכונות של המחזיקים למכור סחורה בזול מתחת ל-620-640. עכשיו שה-700 נפרצה אין גם סיבה שהמדד לא ימצא מקום הרבה יותר גבוה לדשדש שם… 

זה המקום להזכיר שוב: ממחר (יום רביעי – 09-10), מתחיל המקרו האמריקאי לתת אותותיו על השוק. תחילה עם פרוטוקול ישיבת הפד האחרונה, יחד עם תוצאות המכרז לאג”ח הממשלתי ל-10 שנים. ובימי חמישי ושישי נתוני אינפלציה חשובים. אם וול סטריט תרצה לשנות כיוון, ולו זמנית, זה יהיה הזמן המתאים לכך. 

סיכום קצר של מה שקרה בבורסה