שוק המניות שלנו, ורבים כמוהו, שמחים להיצמד לחיוב האמריקאי המדהים
אני יודע שקשה להתרכז במשהו אחר מאשר מה שקורה אצלנו. במיוחד כאשר יש לנו תקופה של חגים כה חשובים כמו ראש השנה, יום הכיפורים, סוכות, ובקרוב שמחת תורה. כולם חגים טעונים וחלקם עם מאורעות היסטוריים כואבים במיוחד. אולם, העובדה פשוטה: שוק המניות הישראלי החליט כבר זמן מה להתעלם מכל גורמי הסביבה העוינים ולהיות חיובי, עם ראיה ל”יום שאחרי” בכל הזירות, ושוק האמריקאי ממשיך את מגמתו החיובית המדהימה מאז חודש נובמבר 2023 ואולי נכון לומר מאז סוף 2022.
סקירה קצרה מצביעה על אותו שוק בארה”ב, המוביל את העולם הפיננסי ומשפיע כיום כגורם העיקרי על החיוב בשוק המניות המקומי. הנה גרף יומי של מדד S&P500, עדכני ליום שישי 11-10-2024:
(הגרף בוצע בעזרת פלטפורמת TradingView)
אין ספק שיש לנו המשך מדהים כלפי מעלה:
· ראשית, נציין את העובדה שמדובר בשיא של כל הזמנים!
· שנית, שהוא הגיע אחרי פריצה, בדיקה, והמשך מעלה, מעל הרמה הקובעת כל כך של 5650,
· שלישית, שהמומנטום אינו נותן סימנים של סטייה שלילית או אפילו סימנים של מצב של קניות יתר גדול מדיי (ראה מקדי).
יש לזכור את הרקע הכללי:
· בחירות ב-05-11-2024 ולכן כל המעורבים בכלכלה ובפיננסים בממשל הקיים אינם רוצים “גלים” בשוק עד אז.
· הורדת ריבית מופרזת (על פי כמות לא מבוטלת של דעתנים בנושא) של 0.5% מצד הפד כאשר הסיבה שנרמזה הייתה חולשה בשוק העבודה. בינתיים, שוק העבודה חזר לעצמו ומראה עמידות לא מבוטלת. לפחות במספרים הרשמיים.
· שלישית, כל הצד הגיאו-פוליטי אינו משחק כלל תפקיד כל עוד הנפט זורם כרגיל, וההפקה היומית נמצאת ברמות הרגילות שלה. אירועים שיגרמו לשיבוש הדבר הזה, ועל ידי כך, לעלייה דרמטית במחיר ה”זהב השחור”, ישנו את התמונה אבל זה עדיין לא המצב. כל השאר לא מעניין את וול-סטריט בכלל, כמו שמיליון החללים במלחמת אוקראינה-רוסיה לא עניינה אלא בהקשר של מחסור באנרגיה שנמצא לו פתרון עקום דרך הודו וסעודיה.
· לבסוף: גורם הנזילות (מצד הפד והממשל) ממשיך להיות דומיננטי ויש המון כסף שצריך להשקיע כל יום, חודש, רבעון! אוסף הסיבות לשוק החיובי מייצרות את המומנטום הטוב, את השפלים העולים (1-2-3) ואת שיא כל הזמנים!
איך נראה הסנטימנט של המשקיעים הגדולים? הנה גרף יומי של ה-VIX:
(הגרף בוצע בעזרת פלטפורמת TradingView)
ניתן לראות בגרף את ההתפתחות של הסנטימנט החיובי עבור שלושת השפלים (1-2-3) שראינו בגרף היומי של המדד. התיקון של יולי הייתה פאניקה רגעית, סביב עניין ה-Carry Trade, אבל זה ממש נרגע במחי יד של שיחת טלפון אחת בין ג” פאוול ועמיתו היפני. ובשני השפלים האחרים ראינו הססנות אבל, לבסוף, שכנוע שהשוק ימשיך להיות טוב למרות העונתיות השלילית.
עכשיו, הויקס יורד לכיוון האזורים היותר רגועים של 15, מרמה בינונית של 23. לא נראה לי שנגיע ל-12 או 15 עד הבחירות אבל הכיוון הוא החשוב. בקיצור: למי שעדיין לא השתכנע נאמר: אחרי המהמה בקיץ, ושתי ניסיונות לגרום נזק ממשי למדד, השוורים חזרו לשלוט ללא מיצרים בשוק המניות האמריקאי, זאת למרות התמחור הגבוה של השוק ושל המניות הקובעות במיוחד.
יחד ננצח!!
